对证券应用 Howey 测试很大程度上取决于买方的预期，从而导致激烈的争议和法律斗争，例如美国证券交易委员会 (SEC) 对知名区块链公司 Ripple 提起诉讼之前发生的臭名昭著的 2018 年集体诉讼。
获得认证：XRP 纠纷的法律进展
最近发生了重大进展，该类投资者在针对 Ripple 的加密货币证券诉讼中获得了认证。 该诉讼是由于原告涉嫌因 XRP 交易而遭受损失而提起的。 尽管遭到 Ripple 首席执行官 Bradley Garlinghouse 及其子公司“XRP II”的强烈反对，该认证还是获得了批准。
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2小时前美国加州北区地方法院法官菲利斯·汉密尔顿 (Phyllis J. Hamilton) 确认原告满足了所有四个认证先决条件，从而允许诉讼继续进行。
针对 Ripple 实验室的指控：诉讼的核心
这起有争议的诉讼称，总部位于旧金山的 Ripple Labs 精心策划了一项战略，通过向散户投资者推销 XRP 来增持大量资金。 原告声称这违反了联邦和州证券法。 他们认为 XRP 应该被归类为未注册的证券。
据称，主要原告在 2018 年两周内购买并处置了 XRP，表达了在 Ripple 努力的支持下代币价格升值的预期——这是 Howey 测试中检查的一个关键方面。 与此同时，根据国防文件，一些 XRP 购买者通过 SEC 案件中的法庭之友陈述提供了相互矛盾的声明。
辩护论据：类别认证反对
因此，辩护律师表达了他们对集体认证的反对，认为不应批准“存在根本冲突的集体”，因为集体代表可能没有资格代表对整个诉讼基础提出质疑的 XRP 买家的利益。
迪顿律师事务所的约翰·迪顿 (John Deaton) 也表达了类似的观点，赞同其他 Ripple 律师的观点。 据他称，主要原告可能无法代表“完全不同意”他的指控的集体成员。
该认证对于原告来说是一个关键的转折点。 法院的裁决为他们集体推进开了绿灯，对这家金融科技巨头提出了更严峻的诉讼。 迪顿等人预计，美国证券交易委员会的案件可能会“避免”集体诉讼。
XRP 安全状况的影响
如果 XRP 被归类为证券，它可能会对卖家和代币买家产生影响。 这一法律决定的影响可能会波及整个加密货币生态系统。
汉密尔顿法官强调，豪伊测试是一项客观评估，并补充说，法院有责任对担保索赔作出判决。 在她的进一步评测中，她表示“无论个别成员的期望如何，XRP 是否是一种证券的优点问题对于所有类别成员来说都是相同的。”
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