介绍
BitMEX Research 最近发表了一篇博客文章，重点关注美国经济和高利率的延迟影响。 该博客认为，尽管美国通胀率下跌且利率上涨至更传统的水平，但这些变化的真正后果尚未显现。
美国恢复“正常”利率
从2022年3月开始，美联储启动了一系列上涨，利率从0.25%升至5.5%。 这导致美国通胀率从 2022 年 6 月的峰值 9.1% 降至 2023 年 6 月的 3.0%。该博客质疑美国经济是否真正适应了这些更高的利率，或者真正的影响是否仍在眼前。
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1小时前对接近零利率的批评
这篇博文回顾了 2008 年全球金融危机后约 14 年里利率一直接近于零。 报告接着说，长期的低利率被批评为助长经济对低利率的依赖，并鼓励不可持续的债务水平。
2023 年美国银行业危机
BitMEX Research 讨论了 2023 年初美国发生的银行业危机。硅谷银行、Signature Bank、Silvergate Bank 和 First Republic Bank 等银行都受到了影响。 报告提到，这场危机归因于多年的低利率和随后的激进上涨，“阻塞点行动2.0”也发挥了作用。
滞后影响
尽管上涨并未立即造成灾难性影响，但 BitMEX Research 仍认为负面后果仍将到来。 他们认为，上涨与其对经济的影响之间的滞后时间比最初预期的要长。
心理因素
BitMEX 的博客文章表明，缺乏直接影响可能是心理上的，并指出许多市场参与者，尤其是 1986 年之后出生的人，只经历过低利率，可能会发现很难适应新的金融格局。
截至 2023 年 7 月的新贷款数据
BitMEX Research 强调，如 2023 年 7 月美联储高级贷款官员调查所示，新贷款需求已大幅下跌。 这表明最终的信贷紧缩是不可避免的。
货币供应收缩
该博客文章提供了表明美国货币供应量收缩的具体数据。 M1下跌10.6%，M2也出现下跌。 报告称，这标志着M2自1949年以来首次下跌，表明金融状况显着收紧。
美国政府债务担忧
BitMEX Research 指出，目前美国政府债务为 32.3 万亿美元。 如果按照目前4.5%的10年期国债收益率对所有这些债务进行再融资，每年的利息成本显然将达到1.5万亿美元左右，构成潜在的经济风险。
流行观点和传统智慧
这篇博文反对普遍认为利率上涨正在发挥作用以及经济将经历“软着陆”的观点。 它认为，货币紧缩的实际影响尚未显现，但不可避免。
等待游戏
BitMEX 研究得出的结论是，美国经济目前处于等待阶段，预计贷款到期以及新贷款需求减少的影响。
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